北京消息日前公布的《中共中央關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的第十一個(gè)五年規(guī)劃的建議》提出，積極發(fā)展股票、債券等資本市場(chǎng)，加強(qiáng)基礎(chǔ)性制度建設(shè)，建立多層次市場(chǎng)體系，完善市場(chǎng)功能，提高直接融資比重。這一論述在專家中引起了強(qiáng)烈反響，認(rèn)為中國(guó)資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)功能轉(zhuǎn)型可期。
對(duì)積極發(fā)展股票、債券等資本市場(chǎng)的新提法，李青原博士個(gè)人認(rèn)為，這顯示出中央對(duì)資本市場(chǎng)是要素市場(chǎng)重要組成部分的深刻認(rèn)識(shí)，這是思想上的進(jìn)一步解放，概念上的進(jìn)一步深化，而理論、概念的深化必將對(duì)改革工作的深化起到指導(dǎo)作用。
中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所所長(zhǎng)吳曉求也認(rèn)為，這一新提法表明中央已經(jīng)充分認(rèn)識(shí)到資本市場(chǎng)的戰(zhàn)略意義，也暗含了在積極發(fā)展股市的同時(shí)，必須大力發(fā)展以公司債為核心的債券市場(chǎng)的意義。
對(duì)于加強(qiáng)基礎(chǔ)性制度建設(shè)的提法，李青原說(shuō)，就我個(gè)人的理解，所謂基礎(chǔ)性制度，即是使資本市場(chǎng)賴以發(fā)揮其功能的規(guī)則和行為規(guī)范。它應(yīng)該涵蓋的內(nèi)容，包括發(fā)行制度的市場(chǎng)化改革，促進(jìn)上市公司規(guī)范運(yùn)作的基本制度，對(duì)投資者提供直接保護(hù)的基本制度，推動(dòng)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)向現(xiàn)代金融企業(yè)轉(zhuǎn)變，大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者吸引長(zhǎng)期資金入市，建立市場(chǎng)主導(dǎo)的產(chǎn)品創(chuàng)新機(jī)制等6個(gè)方面。
她建議，應(yīng)在一個(gè)相對(duì)集中的時(shí)間內(nèi)，盡快改革和完善市場(chǎng)的基礎(chǔ)性制度，早日使市場(chǎng)進(jìn)入良性循環(huán)，使市場(chǎng)擁有穩(wěn)定發(fā)展的前提。
對(duì)于提高直接融資比重的表述，首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)教授劉紀(jì)鵬認(rèn)為，這充分表達(dá)了中央在十一五期間最關(guān)注的金融改革工作特點(diǎn)，即加快銀行改革和上市，降低以銀行貸款為形式的間接融資比重，其目的和實(shí)質(zhì)就是為了降低商業(yè)銀行的金融壞賬，降低間接融資的金融風(fēng)險(xiǎn)。這實(shí)際是‘十一五’規(guī)劃關(guān)鍵的關(guān)鍵。
對(duì)于完善市場(chǎng)功能的提法，吳曉求說(shuō)，以前資本市場(chǎng)往往被簡(jiǎn)單理解為融資的場(chǎng)所，側(cè)重于增量資源的分配，成為一個(gè)企業(yè)從中抽取資金的貨幣池。通過(guò)市場(chǎng)功能的完善，未來(lái)的資本市場(chǎng)功能將不局限于上述三個(gè)方面，而是增強(qiáng)存量資產(chǎn)的調(diào)節(jié)功能，通過(guò)證券化方式使現(xiàn)有的存量資產(chǎn)流動(dòng)起來(lái)，并對(duì)其進(jìn)行重新配置。這樣，資本市場(chǎng)將成為全社會(huì)財(cái)富和資產(chǎn)的管理中心，成為資產(chǎn)池。(您對(duì)手中所持股票對(duì)價(jià)方案滿意嗎?您認(rèn)為合理的對(duì)價(jià)應(yīng)是多少?--快發(fā)短★信參與投票!編寫“JF01或JF02”，01 代表“滿意”，02代表“不滿意”。移動(dòng)用戶發(fā)送至2911600+股票代碼(如2911600600104)，聯(lián)通用戶發(fā)送至9901600+股票代碼)
對(duì)于建立多層次市場(chǎng)體系，劉紀(jì)鵬預(yù)言，未來(lái)的中國(guó)資本市場(chǎng)體系，將出現(xiàn)以滬市大盤藍(lán)籌籌集內(nèi)資，以香港大盤藍(lán)籌籌集外資，以深市中小板提供創(chuàng)業(yè)投資、風(fēng)險(xiǎn)投資服務(wù)基礎(chǔ)上的，以若干產(chǎn)權(quán)交易中心和柜臺(tái)交易聯(lián)系股權(quán)轉(zhuǎn)讓的OTC市場(chǎng)，以及退市市場(chǎng)共同構(gòu)成的多角支撐體系。
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